8月26日，乔路铭(920079)发布登陆北交所后的首份半年度报告。上半年，公司实现营业收入14.16亿元；归母净利润2.16亿元，同比增长7.09%。第二季度，公司实现营收7.38亿元，归母净利润1.19亿元，同比增长9.74%，环比增长22.10%。更值得关注的是，公司综合毛利率达25.80%，较上年同期大幅提升2.41个百分点，盈利质量持续优化，展现出较强的经营韧性。
公司同日公告，控股股东、实际控制人黄胜全计划以自有或自筹资金，通过集中竞价或大宗交易方式，在公告之日起3个月内增持不低于500万元的公司股份，以维护公司上市后股价稳定并保护投资者利益，体现了公司及控股股东对稳定股价、维护市场信心的承诺与责任。
产品结构深度优化，内饰与模具业务爆发式增长
从收入结构来看，乔路铭上半年产品布局调整成效显著，高附加值业务实现爆发式增长。内饰件业务实现收入6.50亿元，同比大幅增长45.44%，毛利率22.90%，同比提升2.71个百分点，成为驱动业绩增长的核心引擎；模具业务实现收入4634.69万元，同比激增935.59%，毛利率高达47.84%，同比大幅提升27.10个百分点，显示公司在同步设计开发与模具制造领域的强劲竞争力。
外饰件业务虽然因客户结构优化与产品迭代因素阶段性调整，实现收入7.15亿元，但毛利率仍达26.91%，同比提升2.17个百分点，盈利质量同样得到改善。模具业务的爆发式增长，充分印证了公司“集产品同步设计、模具开发、产品制造等全方位、一体化的汽车饰件整体解决方案”商业模式的竞争优势，也为未来内饰件及外饰件的持续放量奠定了技术和产能基础。
全国布局完善，子公司网络辐射核心汽车产业集群
截至上半年末，乔路铭已拥有20家全资子公司(含1家全资二级子公司)，生产基地与业务网络覆盖西安、成都、宁波、合肥、沈阳、贵阳、济南、常州、金华、镇江等国内主要汽车产业集群区域，形成了贴近客户、快速响应的属地化服务优势。上半年，公司新设金华乔路铭与镇江乔路铭两家子公司，进一步完善在长三角等核心区域的产能布局。
在研发创新方面，公司依托浙江省重点企业研究院等科研平台，持续加大技术投入，上半年研发费用5040万元，同比增长10.01%。作为国家绿色工厂，公司持续推进绿色制造与智能化升级，在环保合规与生产效率方面构筑了差异化竞争优势。
盈利质量显著提升，经营现金流远超净利润
上半年，尽管面临下游整车市场价格竞争传导压力，乔路铭依然实现了利润端的稳健增长。公司归母净利润同比增长7.09%，基本每股收益0.59元，同比增长7.27%。与此同时，公司综合毛利率从上年同期的23.39%提升至25.80%，主营业务盈利能力明显增强。其中，境内销售毛利率达25.80%，同比提升2.41个百分点。
尤为亮眼的是公司的现金流表现。上半年，经营活动产生的现金流量净额达6.26亿元，大幅高于同期净利润水平。公司解释称，这主要得益于经营状况和销售回款良好，电汇结算为主的销售回款占比提升，同时公司优化资金资源配置，票据保证金等受限货币资金减少，释放了部分经营性现金流入。充裕的现金流为公司的持续健康发展提供了坚实保障。
从财务结构看，公司资产负债率(合并)由上年末的54.42%降至48.52%，下降5.9个百分点；利息保障倍数高达158.57，同比进一步提升，财务稳健性显著增强。
成功登陆北交所，资本赋能开启新征程
2026年7月，乔路铭正式登陆北交所，成为资本市场新军。成功上市不仅为公司后续产能扩张、技术研发和市场开拓注入了充足的资本动能，也标志着公司发展迈入全新阶段。
公司募集资金将精准投向新能源汽车智能及轻量化内外饰件智造、汽车轻量化内外饰件智能制造两大产业化项目及补充流动资金。其中，瑞安总部基地项目聚焦新能源汽车赛道，建成后新增年产365万套新能源汽车内外饰件产能；宁波前湾新区项目则瞄准汽车轻量化方向，新增年产153万套轻量化内外饰件产能。两大项目均配套引进自动化机器人、MES系统等先进智能制造装备，达产后将显著扩充公司在新能源及轻量化领域的产能规模，进一步巩固公司在汽车内外饰件行业的领先地位，为公司把握新能源汽车渗透率提升与汽车轻量化趋势下的市场机遇提供坚实产能保障。
行业高景气延续，出海打开增量空间
乔路铭所处的汽车零部件行业正处于高景气周期。2025年我国汽车产销分别达3453.1万辆和3440.0万辆，连续17年位居全球第一；新能源汽车渗透率已达47.9%，2025年销量达1649万辆，同比增长28.2%。国际能源署预计，到2030年全球电动汽车销量将接近4500万辆，年均复合增长率超过10%。
与此同时，中国汽车出口持续领跑全球，2025年出口量达709.8万辆，同比增长21.1%，其中新能源汽车出口261.5万辆，同比翻倍。随着自主品牌市占率持续提升(2025年已超60%)，以吉利、比亚迪(002594)为代表的国内整车标杆进入全球销量前十，本土供应链企业迎来历史性发展机遇。乔路铭深度绑定国内领先整车厂商，有望充分受益于自主品牌崛起与汽车出口高增的双重红利。
乔路铭登陆北交所后，资本实力与品牌知名度双双提升。随着募集资金逐步投向产能扩张与技术升级，公司有望实现业绩的持续稳健增长，持续回报广大投资者。
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