九号公司（SH689009，股价58.35元，市值418.5亿元）2024年的营收创下新高，这在2024年三季报中已初现端倪。2024年前三季度，九号公司实现营收109.05亿元，超过了2023年全年的营收总额（102.22亿元）。

近日，九号公司发布的2024年年报显示，公司2024年营收141.96亿元，同比增长38.87%；归属于上市公司股东的净利润为10.84亿元，同比增长81.29%。

年报显示，截至2025年2月28日，九号公司在中国区的电动两轮车专卖门店超7600家，覆盖1200余个县市。2025年3月10日，九号智能电动两轮车在国内市场累计出货量突破600万台。

与之形成对比的是，雅迪控股（HK01585，股价14.60港元，市值454.4亿港元）2024年全年营收282.36亿元，同比下滑18.8%；爱玛科技（SH603529，股价43.50元，市值374.8亿元）2024年全年营收预计为216.06亿元，同比增长2.71%，增速放缓。在行业传统巨头身陷增长难题时，以九号公司为代表的新锐品牌正在实现“长江后浪推前浪”？

市场关注的是，当下美国关税政策增加了全球贸易不稳定性，或对布局海外市场的企业带来经营上的潜在压力，九号公司是否会受到连锁反应带来的冲击？

九号公司去年营收同比增长38.87%

2024年年报显示，九号公司2024年全年营收141.96亿元，同比增长38.87%。

在利润表现上，2024年，九号公司归属于上市公司股东的净利润为10.84亿元，较2023年的5.98亿元增长81.29%；扣非净利润为10.62亿元，较2023年的4.13亿元大增157.24%。

年报指出，报告期内营收和利润的增长主要系公司专注于推动智能短交通和服务类机器人产品的创新和变革，通过持续提升用户服务和满意度，持续更新迭代电动两轮车、电动滑板车、全地形车和服务机器人等业务条线的相关产品，进一步拓展销售渠道，整体销售规模扩大，盈利能力提升所致。

从主营业务的细分产品营收来看，报告期内，电动两轮车和机器人两大业务条线是拉动营收增长的双轮引擎，增长幅度最为显著。2024年，九号电动两轮车销量259.89万台，实现营收72.11亿元，同比增长70.38%；机器人业务实现营收8.95亿元，同比增长254.76%。

关于电动两轮车业务，年报指出，2025年2月28日，九号公司在中国区的电动两轮车专卖门店超7600家，覆盖1200余个县市。截至2025年3月10日，九号智能电动两轮车在国内市场累计出货量突破600万台。

年报披露的数据显示，九号机器人的产品在国内已广泛应用于近万家酒店和餐饮等行业，入驻了万豪、希尔顿等一线酒店集团，并与锦江集团、尚美、格林、亚朵等头部酒店集团建立了深度合作关系，累计配送上亿次。九号饱饱送餐机器人以中国为起点，向全球市场拓展，目前已在近50个国家和地区投入使用。

电动两轮车市场“长江后浪推前浪”？

九号公司给出的增长答卷或许足以让业内“一哥”为之艳羡。

2024年，雅迪的电动两轮车销量不升反降，雅迪电动踏板车销量下降20.7%至393.1万台，电动自行车销量下降21.4%至908.9万台。

对此，雅迪控股解释称，主要是由于市场情绪变化与经销商库存去化周期导致销售量下降，其次，作为应对国家标准调整、加速现有型号库存清仓战略举措的一部分，若干现有型号产品售价降低。

行业里能够实现增长的传统巨头也不及九号公司的增长速度。爱玛科技业绩快报显示，2024年营收预计为216.06亿元，同比增长2.71%；归属于上市公司股东的净利润19.88亿元，同比增长5.68%。

目前，我国电动两轮车行业玩家众多、竞争激烈。

一方面，我国电动自行车市场已趋于饱和。中商产业研究院数据显示，截至2023年末，我国两轮电动车市场保有量已达4亿辆。若以全国家庭户数计算，每5户家庭就拥有约4辆电动车。

德勤发布的《电动两轮车行业白皮书》指出，中短期内，新国标替换需求为电动两轮车行业增量主线。

该份白皮书显示，随着新国标在各地的过渡期结束，2022年兴起的换购潮将继续保持，新国标直接推动的换车量成为2023年至2024年的增长主力；考虑到电动车自然的更新周期为2至3年，在2025年至2026年后，自然更新替换量将逐步增加。

商务部数据显示，截至今年3月18日，我国电动自行车以旧换新共交售旧车、换购新车各204.4万辆，带动新车销售56.1亿元。

行业逐步规范的背后也是电动自行车企业研发技术和监测系统方面的提升。年报显示，2024年九号公司继续加码研发，公司研发投入达8.26亿元，同比增长了34.13%。

此外，近期市场较关注美国关税政策对布局美国市场的中国企业可能构成的影响。对此，4月3日，九号公司董秘在投资者关系平台上回复称，根据初步统计，2024年来自美国市场的营业收入占公司总营业收入比例不足10%，经营性利润EBIT（息税前利润）占公司总经营性利润EBIT比重更低。公司的收入和利润增长主要来源于中国和欧洲地区，公司电动两轮车市场主要集中于国内，因此本次关税调整对公司整体经营影响有限，公司经营情况一切正常。